भारतको हालको आर्थिक मन्दीले उपभोग खर्च स्पष्ट रूपमा झर्ने देखाइरहेको छ, त्यो कारमा होस् वा ५ रुपैयाँ बिस्कुट प्याकमा होस् ।
कम्पनीहरूले जब लगानी रोक्न थाल्छन्, त्यही समयदेखि नै संकट शुरु हुन्छ । लगानीले रोजगार र आय सिर्जना गर्दछ । जब खर्च हुन्छन् र वा अरुको जेबमा जान्छन् जसले फलस्वरूप थप उपभोग र आय आर्जन गर्छन् । जस्तो कि हातबाट अर्को हातमा आयको प्रवाहले बजार विस्तार गर्छ, त्यस क्रममा व्यापारीहरूले लगानी गर्ने ‘विश्वासको अवस्था’ पनि बढ्दै जान्छ र सद्गुण चक्र बलियो हुन्छ ।
‘विश्वासको स्थिति’ को एक राम्रो सूचक नयाँ लगानी प्रस्तावहरु हुन् । भारतीय अर्थतन्त्र निगरानी केन्द्रका अनुसार तिनीहरूको मूल्य २०१५–१६ मा २० लाख करोडबाट घटेर १६.२ लाख करोड, ११.४ लाख करोड र १० लाख करोड़ रुपैयाँमा रहेको छ । यस वर्ष अप्रिल जुनको अवधिमा नयाँ परियोजनाहरूले घोषित गरेका छन् (सबैको जग्गा बाहिर निस्केन) केवल ७४,००० करोड रूपैयाँ थियो, जबकि २०१८–१९ को समान त्रैमासिकमा ३.४५ लाख करोड मात्र हुन आयो ।
वास्तवमा भारतमा सन् २०१५–१६ को आसपासबाट ग्रोथ इन्जिन रोकिन थालेको हो । सँगैको चार्टले देखाउँदछ कि नरेन्द्र मोदीको नेतृत्वमा रहेको सरकारको शुरुको दुई वर्षमा व्यवसायीको आत्मविश्वासमा केही पुनर्जीवन दियो । नयाँ परियोजना प्रस्तावहरूले २००६–७ देखि २०१०–११ सम्म ‘पशु आत्मा’ स्तर बढ्न सकेन । यद्यपि यसपछि २०१२–१३ र २०१३–१४ को अन्तिममा दुई यूपिए वर्षको दौरानमा २०१८–१९ मा नयाँ लगानी घोषणाहरू गरेपनि तर गिरावट आएको छ । कम लगानीकर्ताको विश्वास अब उपभोक्ताहरुमा पनि छ । जब लगानी सुक्छ र कुनै नयाँ रोजगारहरू सृजना भइरहेको हुँदैन । अवस्थित कर्मचारीहरू पनि छुट्टिनुपर्दा खर्च गर्ने तिनीहरूको आत्मविश्वास ढकढक्याउँछ । ढिलोपन, यसैले देख्न सकिन्छ कि पहिलेको सद्गुण चक्र उपभोक्ता खर्च, आय, रोजगारी र लगानीमा संकुचनको एक खराब गिरावटले दिशा बदलिएको छ ।
मुख्य आर्थिक सल्लाहकार कृष्णमूर्ति सुब्रमण्यमले औंल्याए अनुसार यस समस्यालाई हल गर्ने खपतबाट हुन सक्दैन । उपभोक्ताहरू खर्च गर्दैनन् जबसम्म उनीहरू काम र आयको बारेमा विश्वास गर्दैनन्, ब्याज दर घटाउन सरकारको बढ्दो बैंकहरूले घर र सवारी साधनहरू किन्नको लागि ऋण लिने सम्भावना छैन । लगानी चक्रलाई पुनर्जी्वित गर्नु भनेको अर्थव्यवस्थालाई सक्रिए बनाउनु हो ।
तर सोध्नुपर्ने प्रश्न यो हो कि कसले लगानी गर्ने ? लगानी, पहिले नै उल्लेख गरिएको छ । आज भइरहेको पूंजीगत खर्चबाट सम्भावित उत्पादनको बारेमा विश्वासको कार्य हो । उद्यमीहरूको लगानी निर्णयहरू दीर्घकालीन अपेक्षाहरूमा आधारित रहन्छन् । तर यी प्रायः अवस्थित स्थितिलाई लिएर भविष्यमा योजना बनाउने गरिन्छ ।
२०१७ मा सुजुकीले भारतमा आफ्नो तेस्रो पाँच लाख कारहरू प्रतिवर्ष प्लान्ट खोल्यो । के यो १९९७ मा मारुती सुजुकीको गुरु ग्राम र हरियाणामा मानेसर सुविधाहरूमाथि एकैसाथ कार्यान्वयन हुने थियो ? उत्तर होइन । कुनै पनि लगानी यसको मार्केटको आकारले सीमित हुन्छ । लगानीकर्ताहरूको समय क्षितिज (जापानी फर्महरूसहित जुन उनीहरूको लामो दूरीको योजनाका लागि परिचित छ) १० बर्ष भन्दा कममा दुर्लभ हुन्छ । सन् १९९७ मा मारुतीको स्थापना क्षमता २.५ लाख सवारी थियो । सुजुकीलाई थाहा छ कि भारतीय यात्रुवाहक बजार दुई दशकपछि ३० लाख प्लस इकाईमा बढ्ने थियो, हंसलपुर प्लान्ट सन् १९९७ मा नभई २०१७ मा निर्माण हुने थियो । मानेसर इकाई जब २००७ मा मात्र आयो तब त्यो बेला बजार पर्याप्त रुपमा विस्तार भएको थियो ।
वर्तमान स्थितिमा (जहाँ ‘पशु आत्मा’ २००६–११ र २०१४–१६ को सहज आशावादबाट बढेको छ । जोखिमलाई बढावा दिन निजी क्षेत्रले पर्याप्त अवधिमा कुनै महत्वपूर्ण लगानी गर्न प्रतिवद्ध हुने सम्भावना छैन । यसको लागि अरू कसैलाई वास्तवमा दीर्घ अवधि लगानी समय क्षितिजको आवाश्यक हुन्छ, तसर्थ, ढिलो लिन ? कि कसैलाई, जो उत्पादन गर्न बेवास्ता गर्दछ वा प्रचलित अवस्थाबाट यी प्रसारण गर्दैन, केवल सरकारी र सार्वजनिक क्षेत्र हुन सक्छ ।
चीनलाई विचार गर्नुहोस् । सन् १९९० मा उसको प्रति व्यक्ति आय ३१८ डलर थियो, जहाँकि भातरको ३६८ डलर थियो । तर सन् २०१८ मा चीनको प्रति व्यक्ति आय ९७७१ छ भने भारतको प्रतिव्यक्ति आय जम्मा २,०१६ मात्र छ । भारतको भन्दा पाँच गुणा बढी हो । यहाँ लगानी चालित बृद्धिको मोडेल पछाडि पर्न गयो । जुन २०१८–१९ को लागि सुब्रमण्यमको इकोना‘मी सर्वेले पनि प्रकाश पारेको छ । जे भए पनि क्याप्चर भनेको सरकारी स्वामित्वका उद्यमहरूको भूमिका हो जुन भारी लगानी गर्छ ( चाहे एल्युमिनियम स्मेलटरहरू र स्टील मिलहरू, खाली एयरपोर्टहरू र बुलेट ट्रेनहरू, भूत शहरहरू र राजमार्गहरू कतै पनि नपुगेका, वा होमग्राउन टेलिकम उपकरण र सेमीकन्डक्टरको विकासमा । निजी उद्यम होइन विस्तार अवधिमा चीनको जीडीपी ३६१ अर्ब डलरबाट १३..६ ट्रिलियन डलर र भारतको ३२१ अर्ब डलरदेखि २.७ ट्रिलियन डलर मात्र हुन पुग्यो । यो खासगरी १९९० देखि २०१८को बीचमा गरिएको प्रक्षेपणअनुसार हो ।
भारतले निश्चित रूपमा बढी सार्वजनिक लगानी गर्न सक्छ, विशेषगरी दिने स्थितिमा । तर यहाँ तीन मुख्य मुद्दाहरु छन् । पहिलो हो, अवश्य नै श्रोतहरू, के सरकारले आफ्नो वित्तीय घाटा लक्षितमा थप झुकाव जोखिममा पार्न सक्छ ? दोस्रोले राज्य क्षमताको साथ गर्नुपर्दछ, के सार्वजनिक क्षेत्रका उपक्रमहरूमा आवश्यक परियोजना कार्यान्वयन गर्ने क्षमता र के एल राव, ई श्रीधरन वा वर्गीस कुरियनको क्यालिबेरको प्रबन्धकहरू छन् ? तेस्रो, उनीहरूको पनि अनुमान छ कि त्यहाँ पर्याप्त फावानी तयार परियोजनाहरू छन्, जग्गा अधिग्रहण र वैधानिक अनुमति पूरा भएपछि, त्यसलाई तत्काल कार्यान्वयन गर्न सकिन्छ ? यहाँ बहस गर्न सायद धेरै समय बाँकी छैन ।
